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招商“交”点之周报篇:航空春运需求强劲,关注快递行业数据

时间:2017-02-05    机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3364点,下跌0.7%;申万交运指数报收2739点,下跌0.4%,领先沪深300指数0.3%。交运各子板块全部下跌,其中铁路运输板块下跌最严重,跌幅1.37%。个股本周上涨22家,未涨8家,下跌67家;其中涨幅最大的是亚通股份,上涨3.95%;跌幅最大的是山东高速(600350),下跌2.65%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI报收752点,本周下跌9.1%;BCI报收981点,本周下跌20.8%;BPI报收922点,本周下跌4.8%;BSI报收667点,本周下跌3.6%;BHSI报收382点,本周下跌8.8%。(2)沿海干散:CCBFI报收909.64点,本周下跌1.3%。(3)集运:CCFI报收877.89点,本周上涨0.2%;SCFI报收948.08点,本周下跌0.6%。(4)远洋油轮:BDTI报收864点,本周上涨8.2%;BCTI报收591点,本周上涨15.1%。

CTFI报收792.91点,本周下跌13.2%。

航空(十二月):航空客运周转量为712亿客公里,同比上涨17.0%;货运周转量为21.1亿吨公里,同比上涨9.4%。

铁路(十二月):铁路客运周转量为816亿客公里,同比上涨8.6%;货运周转量为2356亿吨公里,同比上涨12.8%。

快递(业绩预告):(1)顺丰16年扣非后归母净利润为24.6-27.5亿元;(2)圆通16年归母净利润为13.5-14.5亿元;(3)申通16年归母净利润为12.38-12.51亿元;(4)韵达16年归母净利润为11.6-12.2亿元。

宏观(一月):中国1月官方非制造业PMI54.6,前值54.5。中国1月官方制造业PMI51.3,连续第六个月高于50;预期51.2,前值51.4。

投资策略:2017年春运已经过半,从目前的情况看,航空市场延续了12月的强劲需求,国内和国际票价和客座率表现良好,一季报存在超预期可能,综合估值、改革预期等因素,重点推荐中国国航和上海机场。快递企业披露16年业绩预告,均超额完成业绩承诺,投资者关注焦点仍在行业增速,建议密切跟踪行业,重点关注短期爆发力强且有融资需求的韵达。本周推荐组合:中国国航、广深铁路、上海机场和韵达快递。

风险警示:宏观经济大幅下滑、油价大幅反弹